Qu'est-ce que le Besoin en Fond de Roulement (BFR) ?
Qu'est ce que le Besoin en Fond de Roulement?
Le Besoin en Fond de Roulement d'une société correspond au besoin (ou à l'excédent) de trésorerie généré par les délais de paiements et les stocks.
Comment se calcule le BFR?
Le Besoin en Fond de Roulement se calcule à l'aide du bilan en ajoutant les comptes d'actifs circulants non financiers (stock, comptes clients, etc.) et en y retranchant les comptes de passifs à court termes non financiers (dettes fournisseurs, dettes fiscales et sociales, etc.).
Par exemple si l'entreprise a :
- 1 000 € de stock
- 5 000 € de créances clients
- 3 000 € de dettes fournisseurs
Alors son BFR est de 1 000 + 5 000 - 3 000 = 3 000 €.
Quelle est l'impact du Besoin en Fond de Roulement sur l'entreprise?
Lorsqu'il est positif comme dans l'exemple ci-dessus, le Besoin en Fond de Roulement représente un besoin en trésorerie pour l'entreprise. Et lorsqu'il est négatif, le BFR représente une ressource financière.
Une particularité du BFR est qu'il est temporaire : il est principalement lié à des décalages dans le temps.
Prenons un autre exemple. L'entreprise produit début Janvier, stocke, puis vend en Février en accordant un délai de paiement de 30 jours. Les ventes de Février ne sont donc payées qu'en Mars. Or entre temps il a fallu payer les employés sur Janvier et Février, et les fournisseurs qui ont vendu les matériaux nécessaires à la production. L'entreprise à donc un décalage de caisse défavorable.
Une autre particularité du Besoin en Fond de Roulement est qu'il est relatif : il est proportionnel à l'activité.
Exemple : l'entreprise produit de façon à avoir 1 mois de stock d'avance, accorde des délais de paiements de 30 jours, et bénéficie de délais de paiement de 20 jours de la part de ses fournisseurs.
Si les ventes augmentent, la valeur stock et le montant dû au différentiel de délais de paiement entre les clients et les fournisseurs augmenteront eux aussi.
Ratios clés
De part ses aspects relatif et temporel, le Besoin de Fonds de Roulement s'analyse en suivant l'évolution de certains ratios dans le temps.
Stocks x 365 / Chiffre d'affaires :
Ce ratio mesure la valeur du stock en nombre de jour de ventes et permet d'analyser la politique de gestion des stocks de l'entreprise dans le temps.
Compte clients x 365 / Chiffre d'affaires :
Ce ratio mesure le délai de paiement moyen accordé aux clients.
Compte fournisseurs x 365 / Coût de production des produits vendu :
Ce ratio mesure le délai de paiement moyen accordé par les fournisseurs de l'entreprise.
BFR / Chiffre d'affaires :
Si les autres ratios sont stables (politique de stockage, délais de paiement), ce ratio permet d'estimer rapidement la valeur du Besoin en Fond de Roulement.
Par exemple si une entreprise a un ratio de BFR / CA de 16% et prévoit une croissance de des ventes de 1 000k€ l'année prochaine. Réaliser cette croissance se traduira par une augmentation du BFR de 160k€.
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